タイミングの罠

ひとことで

タイミング投資とは、高値で売り、安値で買うタイミングを当てようとすることです。賢そうに聞こえますが、長い目で見ると、ずっと市場にとどまっている人にたいてい負けます。

なぜ大切か

株式市場は長期的に上を向いているので、下落をひとつ避けても、その後の大きな上昇を逃してしまうことがよくあります。そうなると複利は中断されてしまいます。私はこの回り道を2回しました。1回目は指標でバブルの天井をつかめると信じたとき、2回目は利上げ・利下げに合わせて米国の長期債の値動きを当てようとしたときです。あとで検証してみると、どちらも間違いでした。

ひとつの数字

毎月1〜2割を現金で残し、15〜30%下がるのを待ってから投資すると、最終的な資産は毎月全額を投資した場合に比べて、米国で0.6%〜5.7%、日本で2%〜6%少なくなりました。台湾では0.3%多いケースから5.6%少ないケースまでの幅がありました（著者の検証・第5章）。

本のなかで

第4章では、サイクルを理解するのは天井を当てるためではないと注意を促しています。第5章の第3節と第6節では、「安値を待つ」と「割高で売る」をバックテストで検証しています。付録には、私が米国の長期債の値動きを当てようとしたいきさつを記しています。

さらに読む

• 「割高で売る」の検証 割高で売るやり方は、米国・日本・台湾のどれでも持ち続けるほうに負けました。これが最も直接的な証拠です。
• 複利 複利がいちばん恐れるのは中断です。売って市場から離れるたびに、複利は断ち切られます。
• 個人投資家の代償 売り買いが多いほど、お金は速く証券会社や政府、取引相手へ流れていきます。
• バートン・マルキール マルキールは、市場を当て続けられる人はいないと注意を促しています。
• 暴落時の買い増し 暴落時の買い増しに使うのは新しい収入で、暴落を待って貯め込んだお金ではありません。