观念
安全边际
用明显低于价值的价格买进，替自己留一块保护垫。
一句话
你心里估的价值减掉实际付的价格，剩下那段就是估错时的缓冲。
为什么重要
值 100 元的东西用 70 元买到，那 30 元就是你看走眼时的垫子，折扣越深，缓冲越大。我只买大盘，不必替每家公司估价，但精神一样：整个市场的垫子最厚，是在大家最恐惧、抢着抛售的时候。所以我不囤现金等它，而是大跌时用新增的收入多买。
一个数字
2001 年 1 月泡沫刚破时买进 S&P 500，往后 15 年年化约 4.4%；2003 年 3 月接近熊市谷底时买进，约 10.2%，前后只隔两年，差了近六个百分点（席勒数据・作者计算・第伍篇）。
在书里
第参篇 把它和内在价值并列为格雷厄姆的内核观念；第伍篇〈低价买入〉则把它放大到整个市场来看。