觀念
安全邊際
用明顯低於價值的價格買進，替自己留一塊保護墊。
一句話
你心裡估的價值減掉實際付的價格，剩下那段就是估錯時的緩衝。
為什麼重要
值 100 元的東西用 70 元買到，那 30 元就是你看走眼時的墊子，折扣越深，緩衝越大。我只買大盤，不必替每家公司估價，但精神一樣：整個市場的墊子最厚，是在大家最恐懼、搶著拋售的時候。所以我不囤現金等它，而是大跌時用新增的收入多買。
一個數字
2001 年 1 月泡沫剛破時買進 S&P 500，往後 15 年年化約 4.4%；2003 年 3 月接近熊市谷底時買進，約 10.2%，前後只隔兩年，差了近六個百分點（席勒資料・作者計算・第伍篇）。
在書裡
第參篇 把它和內在價值並列為葛拉漢的核心觀念；第伍篇〈低價買入〉則把它放大到整個市場來看。