能力圈

一句话

只买自己真正懂的东西；圈子大小无所谓，重要的是清楚边界在哪里。

为什么重要

最危险的不是不懂，而是不知道自己不懂，小赚几次就以为看懂了市场。对大多数家庭，最好的能力圈小而稳：我不懂每家公司的生意，但我懂整个市场长期会跟着经济成长，这就够了。圈外的东西再热门，都可以不碰。

一个数字

心理学研究发现，能力越不足的人越容易高估自己，称为「邓宁－克鲁格效应」（Kruger & Dunning 1999・第参篇）。

在书里

第伍篇 第七节〈不要亏钱〉把能力圈列为避开致命错误的一环，并提醒多读书，圈子才会慢慢变大。

延伸

• 巴菲特 能力圈的说法来自他 1996 年的致股东信：圈子的大小不重要，重要的是知道边界在哪里。
• 宽基指数 ETF 不懂个别公司没关系，买下整个市场就好。
• 守势型投资 我的投资守则也有一条：看不懂的东西不买。
• 债券与现金 我在长期美债上绕过路，结论是长债太复杂，不要碰。
• 芒格 他要人每天睡前比早上更有智能一点，圈子就是这样变大的。