观念
主动 vs 被动
九成左右的主动基金，长期输给大盘。
一句话
主动基金靠经理人挑股想赢过大盘，被动的指数基金只求跟上；时间一拉长，只求跟上的反而赢过大多数。
为什么重要
很多人以为交给专业经理人，总比自己买大盘强。可是经理人一样猜不准市场，又进出频繁、收费偏高，长期下来大多落后指数。所以我不找明星经理人，而是直接买下整个市场。
一个数字
美国大型股主动型基金，15 年期间约有 90% 落后 S&P 500，20 年期间约有 93% 落后（SPIVA 2025・第参篇）。
在书里
第参篇 用 SPIVA 统计和巴菲特的十年赌局，说明专家也难赢大盘；第伍篇 把它列为只买大盘的理由之一。